Na economia brasileira, parece que estamos exatamente nesse ponto. Há um frisson generalizado para se apontar tendências irreversíveis no rumo dos negócios, com base no vaivém dos indicadores. Ora é a indústria que avança - e decreta-se a consolidação da retomada. Ora é o comércio que dá uma parada - e, da mesma maneira, decreta-se o fim desse processo.
O crescimento do PIB no primeiro e no segundo trimestres, e o comportamento de alguns indicadores em julho provocaram um excesso de otimismo em alguns analistas - que saíram imediatamente a campo para comemorar a entrada do País num novo ciclo de crescimento substantivo. A divulgação de alguns números referentes a agosto, contudo, começa a despertar dúvidas sobre a continuidade dessa trajetória.
São pelo menos três indicadores. O setor de serviços, por exemplo, caiu 1% de julho para agosto, o pior resultado para o mês na série histórica acompanhada pelo IBGE desde 2012. O volume de vendas do varejo teve um recuo de 0,5%, na mesma comparação, considerando-se os dados com ajuste sazonal. E a produção industrial mostrou uma redução de 0,8% -- com um peso significativo da indústria paulista, onde a baixa foi bem mais acentuada, de 1,4%.
Tudo leva a crer, contudo, que não há uma mudança radical no quadro. Apenas a confirmação de que o paciente saiu da UTI - ou melhor, da recessão. Mas também que ele ainda precisa de acompanhamento médico por um bom tempo, para continuar em recuperação e voltar à vida normal. E não está livre de recaídas.
Persistem ameaças no cenário político e econômico daqui para a frente. O crescimento está sustentado pelo consumo e, para que o circuito se feche, precisa chegar aos investimentos. Mas, como o setor público vai tocar investimentos nesse momento, em que a vulnerabilidade de suas contas faz o governo cortar onde dá para cumprir as metas de déficit primário recombinadas dois meses atrás e o teto de gastos? A bem da verdade, o governo tem cortado até onde não dá, a ponto de se temer o estrangulamento de algumas áreas da administração pública.
Quanto aos investimentos do setor privado, dependem da recomposição da situação financeira das empresas, além da chamada confiança. É crucial, nesse caso, dissolver incertezas tanto sobre o que o governo ainda fará para chegar ao final do mandato quanto para o que virá no pós-Temer. Incertezas, decididamente, não combinam com investimento. Enfim, o paciente melhorou, mas a alta ainda demora. Qualquer diagnóstico mais radical, para um lado ou para outro, por enquanto não passa de torcida.
