O vistoso desempenho da bolsa, o melhor desde 2016, quando o Ibovespa subiu 38,94%, reflete uma combinação de fatores favoráveis ao mercado de ações. O ano começou com renovado otimismo em relação ao desempenho da economia, sob gestão do novo governo. O crescimento não veio na dimensão esperada, chegou a patinar por meses, até entrar em cena a perspectiva de aprovação da reforma da Previdência Social.
Ao mesmo tempo que as propostas de alteração nas regras da aposentadoria avançavam no Congresso, sinalizando a perspectiva de melhora fiscal pelo alívio nas contas públicas, pelo lado da política monetária os bons ventos de uma inflação controlada passaram a derrubar degrau a degrau, no tamanho de meio ponto porcentual cada vez, a taxa básica de juros, a Selic.
Os seguidos cortes na Selic, a partir de meados do ano, geraram uma expectativa, uma aposta mais confiante na retomada do crescimento, e um fato, a contínua redução do rendimento nominal de aplicações financeiras, especialmente de títulos, como CDB (Certificado de Depósito Bancário), e fundos de investimento, como o de renda fixa e DI - todos com o rendimento referenciado na taxa básica de juro.
O desencanto com a renda fixa desencadeou uma onda crescente de migração de investidores para a renda variável, sobretudo para a bolsa de valores, à procura de uma remuneração que minguava nas opções mais conservadoras de aplicação à medida que a Selic ia caindo.
Os recursos de investidores pessoas físicas que migraram da renda fixa passaram a movimentar o moinho de alta do mercado de ações, visto pelos especialistas, cada vez mais, uma das poucas opções à baixa remuneração dos juros. Especialmente diante de dados de inflação controlada que apontam para a manutenção da Selic e, com ela, dos juros da renda fixa baixos por bastante tempo.
O ano que termina sacudiu o mercado de renda fixa e tirou do conforto seu investidor cativo acostumado a altas taxas nominais de juro correntes no País, seja por causa da crise fiscal (que obriga o governo a financiar o déficit bancando juros altos), seja pela fragilidade das contas externas (que exige juros elevados para a atração de capital estrangeiro), seja pela insistente inflação alta que requer também juros altos para seu controle.
Esse cenário de inflação e juros altos ficou para trás e, para economistas e analistas, 2019 será o divisor de água dessa mudança. Quem quiser rentabilidade mais atraente terá de reavaliar e remodelar sua carteira de investimentos reservando um espaço para a renda variável.
Apesar dos seguidos cortes da Selic para a mínimas históricas e de soluços da inflação, as aplicações de renda fixa que têm o rendimento alinhado à taxa básica fecharam 2019 com margem de ganho real, embora discreto.
O dólar até tentou correr por fora, ensaiando uma valorização mais forte em momentos de tensão política e econômica - dúvidas com o andamento da reforma previdenciária, acirramento da disputa comercial entre Estados Unidos e China, soltura do ex-presidente Lula, ausência de investidor externo, portanto de capital estrangeiro em leilão do excedente de petróleo do pré-sal, dentre outros -, mas perdeu fôlego.
O dólar comercial acumulou valorização de 4,65% até o dia 27.
Confira quanto renderam as aplicações em 2019, até o dia 27 de dezembro, de acordo com os cálculos do administrador de investimentos Fabio Colombo:
Aplicação Desempenho
1º - Bolsa de Valores de São Paulo (B3) 32,55%
2º - Ouro 27,69%
3º - IGP-M * 7,25%
4º - Títulos indexados ao IPCA 6,72%
5º - Fundos DI ** 5,74%
6º - Fundos de renda fixa ** 5,71%
7º - CDB ** 5,65%
8ª - Dólar 4,65%
9º - Caderneta 4,00%
10º - IPCA * 4,20%
11º - Euro 2,18%
Obs.:* estimativa
** rendimento médio
