JF Diorio/Estadão
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Ainda não é hora de correr para renda fixa, diz especialista

Diretor de investimentos do Itaú Unibanco, Cláudio Sanches diz que deve reduzir as expectativas para a Bolsa, mas ainda acredita nela como principal investimento para 2020

Entrevista com

Cláudio Sanches, diretor de investimentos do Itaú Unibanco

Renato Jakitas, O Estado de S.Paulo

10 de março de 2020 | 04h00

O diretor de investimentos do Itaú Unibanco, Cláudio Sanches vinha recomendando o investimento em ações na Bolsa de Valores desde o início de 2019. Ontem, depois do tombo histórico das empresas na B3, que perderam R$ 432 bilhões em valor de mercado em um único dia, ele pedia paciência aos clientes e insistia em sua recomendação. "A única recomendação diferente é para aquela pessoa que percebeu que não tem estômago para risco tão forte quanto imaginava. Nesse caso, é bem melhor sair do que ficar sofrendo". 

Leia abaixo os principais trechos da entrevista. 

Qual o impacto dessa crise nos ativos brasileiros? E a duração?

A gente não tem perspectiva para uma solução de curto prazo. Tem muita incerteza ainda, principalmente, com a questão do coronavírus. Acho que o que teve de novo nesta segunda-feira foi justamente a crise do petróleo. E aqui é o mercado olhando e dizendo: ‘Puxa vida, se esses caras estão fazendo isso com o petróleo, é porque eles estão tendo uma leitura de que a economia vai desacelerar muito’. A verdade é que economia vai desacelerar tanto quanto ela já iria na sexta-feira. 

O investidor faz o que agora?

Para quem está bem alocado em Bolsa, o momento é de manter. Ainda gosto da Bolsa como investimento para 2020. Para aquele dinheiro novo, o que a gente recomenda é colocar muito mais num fundo multimercado, que tenha renda variável, e deixar o trabalho de realocação para um gestor profissional caso aconteça alguma novidade.

Vocês contam com o Ibovespa a quantos pontos até o final do ano?

A gente está revendo tudo, PIB, revendo Bolsa... não terminamos ainda de fazer todos os nosso cenários. Mas o que posso dizer é que vai ser revisado para baixo e, claramente, a Bolsa será um pouco para baixo. No início do ano, esperávamos a Bolsa com 132 mil pontos, depois caiu para 127 mil pontos. Pode ser que caia um pouco mais.

Vai demorar quanto para recuperar esse tombo acumulado das últimas semanas?

Estão faltando dados para ter alguma estimativa do período que isso deve pegar. Hoje a gente tem uma convicção de que em pelos menos em 12 meses as coisas devem estar normalizadas. Isso significa que, para quem tem uma perspectiva de investimento de 12 meses, a gente continua entendendo que renda variável é uma das nossas melhores recomendações.

Agora, uma coisa importante. Quem entra agora na Bolsa está entrando com um preço muito mais baixo. A Bolsa ficou barata. Então, você tem os dois lados. Se a pessoa já está posicionada em Bolsa e não está super exposta, é o momento de ficar, não de trocar. A não ser que a pessoa percebeu que o estômago dela para risco não era tão forte quando ela imaginava que fosse. Nesse caso, é bem melhor você sair do que ficar sofrendo. Mas para quem está entendendo e consegue aguentar essa volatilidade, a gente entende que sair da Bolsa não é a opção.

Correr para a renda fixa nem pensar?

Não é a nossa recomendação. Existe a possibilidade de uma nova redução de juros Selic, então a renda fixa não é recomendável. Se a pessoa tem a reserva de emergência, aquele dinheiro para alguma despesa extraordinária, tudo bem alocar em um investimento líquido de renda fixa, mas só. Mas, claro, tem de querer ter um pouco mais de liquidez agora para esperar um pouco a poeira abaixar. Essa pode ser uma estratégia interessante.

O dólar vai chegar a R$ 5?

Não dá para prever isso. Vai depender muito da interferência do BC, de como as pessoas vão reagir. Pode ser que chegue a R$ 5 e depois volte... 

O BC está fazendo tudo que poderia para controlar a desvalorização do real? 

Aparentemente, estão fazendo o dever de casa muito bem feito. Acho que a discussão é um pouco sobre a efetividade que a venda de dólares e as interferências atuais podem ter no câmbio. Mas eu diria que estão fazendo tudo aquilo que o manual manda.

 

 

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