ANÁLISE-Grau de investimento renova fôlego para alta do real

O status de bom pagador deve atrairno curto prazo muitos dólares para o Brasil, aumentando atendência de valorização do real no momento em que as contasexternas do país começam a se deteriorar. A agência de classificação de risco Standard & Poor'selevou nesta quarta-feira a nota da dívida soberana do Brasilpara "BBB-", dentro do grau de investimento. "Isso valoriza de modo geral o país, e com o câmbio não vaiser diferente", disse Roberto Padovani, estrategista sênior deinvestimento para a América Latina do banco WestLB do Brasil."Permite ao país ter acesso a mais fluxos de capital e deinvestimento." Após a decisão, o dólar despencou 2,46 por cento e terminouo dia a 1,663 real. Muitos agentes já vêem como próximo alvo opatamar de 1,60 real --por onde o dólar não passa desde amaxidesvalorização, em janeiro de 1999. "A direção é clara", analisou Joel Bogdanski, economista dobanco Itaú. "É natural que o Brasil seja recebedor líquido depoupança externa." A decisão joga mais um ingrediente em um caldeirão queanunciava bastante volatilidade para o mês de maio. Após uma longa sequência de valorização do real, adeterioração das transações correntes e da balança comercialcomeçava a pôr em xeque o fôlego da moeda brasileira no longoprazo. Para Sidnei Nehme, diretor-executivo da NGO Corretora, oque poderia ser uma boa notícia pode até comprometer ainda maisas contas externas do país. "Eu acho que veio num momento difícil, porque isso vaifacilitar o ingresso e o dólar vai mais para baixo", afirmou. "O governo não tem instrumentos para conter uma pressão queforce a apreciação da moeda. É uma coisa boa, mas para o Brasilé perigosa", acrescentou, referindo-se ao impacto sobre asexportações de uma valorização mais aguda do real. Bogdanski não vê a notícia com tanto alarme. "Ainda não é preocupante... o próprio mercado tende aajustar se perceber perigo", afirmou. Outras duas agências de classificação de risco, a Moody's ea Fitch, ainda colocam o Brasil em grau especulativo, a umanota do grau de investimento. (Reportagem adicional de Daniela Machado)

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