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ANÁLISE-Mercado refaz contas sobre Petrobras após descoberta

O rali visto nas ações da Petrobrasdesde a véspera dava sinais de esgotamento no início da tardedesta sexta-feira, com investidores embolsando lucros eanalistas reavaliando até onde o papel pode subir paraincorporar a notícia da reserva gigante encontrada na bacia deSantos. A recente alta das ações levou o valor de mercado daPetrobras a quase 222 bilhões de dólares, colocando-a na quintaposição entre gigantes norte-americanas, segundo levantamentoda consultoria Economática, atrás somente de Exxon Mobil,General Eletric, Microsft e AT&T . Na quinta-feira, os papéis da Petrobras dispararam 14 porcento e nesta manhã tiveram fôlego para avançar mais de 10 porcento. Porém, às 16h11 caíam 0,51 por cento, enquanto oIbovespa cedia 0,88 por cento. "Achei muita coincidência sair isso (confirmação dadescoberta) nessa semana. Teve esse problema do gás nasegunda-feira, o presidente da Petrobras indo até a Bolívia naterça...e hoje vai sair balanço da Petrobras, que acho que,para variar, vai vir abaixo do que poderia", disse Luiz GustavoMedina, sócio da m2 Investimentos. "Mas a notícia é muito boa. Muda o tamanho da Petrobras edo país. A (ação da) Petrobras de fato vai andar, mas fiqueisurpreso com o tamanho da alta ontem e hoje. Ela vai começar adar resultado daqui a sete anos", complementou. A Petrobras cortou parte do fornecimento de gás dasprincipais distribuidoras do Rio de Janeiro e São Paulo nasemana passada para atender ao aumento da demanda dastermelétricas. A medida acendeu luz amarela quanto ao risco dedesabastecimento energético no país. E nesta semana, o presidente da Petrobras e representantesdo governo federal estiveram na Bolívia para negociar aretomada de investimentos no país. A descoberta da Petrobras aconteceu no campo de Tupi, ondefoi comprovada reserva recuperável de 5 a 8 bilhões de barrisde petróleo de boa qualidade e gás. A estatal é operadora daárea com 65 por cento de participação. RECOMENDAÇÕES A maior corretora do país, a Ágora, elevou o preço-alvopara os papéis da Petrobras em 17 por cento, para 82,70 reaispara o fim do ano, devido à descoberta. "Considerando que a nova reserva seja de 5 bilhões debarris, a Petrobras teria direito a 3,25 bilhões. Elas só serãoincorporadas às reservas provadas à medida que sejam exatamentequantificadas e certificadas, o que deverá ocorrer em grandeparte entre 2008 e 2009", afirmou a instituição em relatório. "Admitindo um acréscimo de 28 por cento (nas reservas) pelocritério SPE (Society of Petroleum Engineers), acreditamos queo mercado tende a precificar pelo menos 60 por cento destepercentual em suas ações no curto prazo", complementou. Para a analista Tereza Mello, do Citigroup, o mercadoexagerou no movimento. "Estimamos um valor presente líquidopara a participação da Petrobras no campo de Tupi de apenas 20a 25 bilhões de dólares, menos de metade do aumento no valor demercado em Nova York na véspera", ponderou Tereza. "Essadescoberta não deve ter impacto significativo em nossaperspectiva de lucro para a Petrobras em 2008-10, à medida quea produção piloto não deve começar até 2010-11." O analista do BB Investimentos Nelson Rodrigues de Matostambém levantou dúvidas sobre o anúncio. "Algumas perguntas ainda precisam ser respondidas: valordos investimentos necessários para desenvolvimento da área (jáfoi investido no campo de Tupi 1 bilhão de dólares), início daprodução, custos de extração face à tecnologia de ponta quedeverá ser empregada, destinação a ser dada ao gás", disse oanalista do BB. A Petrobras divulga nesta tarde seu balanço contábil deterceiro trimestre. Uma média de previsões de analistasconsultados pela Reuters indica alta de 2,8 por cento no lucrolíquido em relação ao mesmo período do ano passado, para 7,3bilhões de reais.

JULIANA SIQUEIRA, REUTERS

09 de novembro de 2007 | 16h30

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