ANÁLISE-Mercado refaz contas sobre Petrobras após descoberta

O rali visto nas ações da Petrobras desde a véspera dava sinais de esgotamento no início da tarde desta sexta-feira, com investidores embolsando lucros e analistas reavaliando até onde o papel pode subir para incorporar a notícia da reserva gigante encontrada na bacia de Santos. A recente alta das ações levou o valor de mercado da Petrobras a quase 222 bilhões de dólares, colocando-a na quinta posição entre gigantes norte-americanas, segundo levantamento da consultoria Economática, atrás somente de Exxon Mobil, General Eletric, Microsft e AT&T . Na quinta-feira, os papéis da Petrobras dispararam 14 por cento e nesta manhã tiveram fôlego para avançar mais de 10 por cento. Porém, às 16h11 caíam 0,51 por cento, enquanto o Ibovespa cedia 0,88 por cento. "Achei muita coincidência sair isso (confirmação da descoberta) nessa semana. Teve esse problema do gás na segunda-feira, o presidente da Petrobras indo até a Bolívia na terça...e hoje vai sair balanço da Petrobras, que acho que, para variar, vai vir abaixo do que poderia", disse Luiz Gustavo Medina, sócio da m2 Investimentos. "Mas a notícia é muito boa. Muda o tamanho da Petrobras e do país. A (ação da) Petrobras de fato vai andar, mas fiquei surpreso com o tamanho da alta ontem e hoje. Ela vai começar a dar resultado daqui a sete anos", complementou. A Petrobras cortou parte do fornecimento de gás das principais distribuidoras do Rio de Janeiro e São Paulo na semana passada para atender ao aumento da demanda das termelétricas. A medida acendeu luz amarela quanto ao risco de desabastecimento energético no país. E nesta semana, o presidente da Petrobras e representantes do governo federal estiveram na Bolívia para negociar a retomada de investimentos no país. A descoberta da Petrobras aconteceu no campo de Tupi, onde foi comprovada reserva recuperável de 5 a 8 bilhões de barris de petróleo de boa qualidade e gás. A estatal é operadora da área com 65 por cento de participação. RECOMENDAÇÕES A maior corretora do país, a Ágora, elevou o preço-alvo para os papéis da Petrobras em 17 por cento, para 82,70 reais para o fim do ano, devido à descoberta. "Considerando que a nova reserva seja de 5 bilhões de barris, a Petrobras teria direito a 3,25 bilhões. Elas só serão incorporadas às reservas provadas à medida que sejam exatamente quantificadas e certificadas, o que deverá ocorrer em grande parte entre 2008 e 2009", afirmou a instituição em relatório. "Admitindo um acréscimo de 28 por cento (nas reservas) pelo critério SPE (Society of Petroleum Engineers), acreditamos que o mercado tende a precificar pelo menos 60 por cento deste percentual em suas ações no curto prazo", complementou. Para a analista Tereza Mello, do Citigroup, o mercado exagerou no movimento. "Estimamos um valor presente líquido para a participação da Petrobras no campo de Tupi de apenas 20 a 25 bilhões de dólares, menos de metade do aumento no valor de mercado em Nova York na véspera", ponderou Tereza. "Essa descoberta não deve ter impacto significativo em nossa perspectiva de lucro para a Petrobras em 2008-10, à medida que a produção piloto não deve começar até 2010-11." O analista do BB Investimentos Nelson Rodrigues de Matos também levantou dúvidas sobre o anúncio. "Algumas perguntas ainda precisam ser respondidas: valor dos investimentos necessários para desenvolvimento da área (já foi investido no campo de Tupi 1 bilhão de dólares), início da produção, custos de extração face à tecnologia de ponta que deverá ser empregada, destinação a ser dada ao gás", disse o analista do BB. A Petrobras divulga nesta tarde seu balanço contábil de terceiro trimestre. Uma média de previsões de analistas consultados pela Reuters indica alta de 2,8 por cento no lucro líquido em relação ao mesmo período do ano passado, para 7,3 bilhões de reais.