Gol estuda tornar Smiles empresa independente

Um dos formatos que estão sendo estudados é seguir o caminho da Multiplus, da TAM, e abrir capital na bolsa

MARINA GAZZONI, O Estado de S.Paulo

28 de abril de 2012 | 03h06

A Gol está se preparando para transformar seu programa de fidelidade, o Smiles, em uma empresa independente. A companhia diz que a mudança visa "maximizar a quantidade de parceiros e aumentar a atratividade do programa para um maior número de participantes", mas não fornece detalhes sobre a operação.

"A companhia informa que foi tomada a decisão de preparar o Smiles para ser uma unidade de negócios com independência gerencial", afirmou a Gol em comunicado.

A empresa contratou o Boston Consulting Group para estudar o melhor modelo de negócios. Uma das possibilidades é criar uma empresa independente para o Smiles e fazer uma oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês), em um formato similar à Multiplus. Outra é separar o resultado do Smiles, mas não fazer o IPO. Hoje, o Smiles é uma unidade de negócios dentro da Gol que faz parte das chamadas "receitas adicionais" da companhia, junto com a operação de cargas e de vendas a bordo.

A decisão da Gol de tornar o Smiles um programa independente segue os passos do que a TAM fez em 2010. A empresa usou a base de usuários que tinha no seu programa de milhagem para criar o Multiplus, uma rede de fidelização com 9,5 milhões de usuários e que tem como principal parceiro a TAM.

A empresa faturou R$ 1,4 bilhão em 2011 e soma um valor de mercado de R$ 6,7 bilhões, segundo a Economática. A TAM está avaliada em R$ 7,15 bilhões e, a Gol, em R$ 2,84 bilhões.

A Multiplus paga para a TAM por passagem emitida pelos seus clientes e gerou à empresa uma receita de R$ 1,15 bilhão em 2011. A receita do Smiles não é divulgada e faz parte dos R$ 826 milhões que a Gol somou em receitas adicionais em 2011.

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