Juro subsidiado faz BNDES dobrar financiamentos

Volume de crédito para comprar máquinas e equipamentos aprovado pelas linhas Finame cresce 130% em um ano e chega a R$ 59 bilhões

Os juros subsidiados do Programa de Sustentação do Investimento (PSI), que completa este mês um ano sob críticas por causa do custo fiscal para o Tesouro Nacional, fizeram mais do que dobrar o número de operações e o volume de financiamentos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) para bens de capital. O volume de crédito do BNDES aprovado pelas linhas Finame, para a aquisição de máquinas e equipamentos, alcançou R$ 59 bilhões entre julho de 2009 e junho deste ano. Nos 12 meses anteriores ao lançamento do PSI, a Finame havia aprovado R$ 25,6 bilhões. Embora o valor médio dos empréstimos tenha subido ligeiramente, de R$ 250 mil para R$ 264 mil, na comparação entre os dois períodos o número de operações aumentou muito mais: 118%. "O PSI mais do que dobrou a Finame. E o lado positivo disse é que foi extremamente pulverizado. O volume aprovado cresceu um pouco mais, 130,8%, do que o de operações, mas os números indicam que os incentivos do PSI estimularam mais empresas a buscar financiamento para comprar máquinas e antecipar seus investimentos para criar capacidade", disse ao Estado Claudio Bernardo de Moraes, superintendente da área de Operações Indiretas do BNDES. Por meio da Finame, o BNDES financia a compra, a venda e a produção de máquinas e equipamentos de fabricação nacional por operações indiretas, intermediadas por bancos comerciais. É mais usada por pequenas e médias empresas. Com o lançamento do PSI em julho de 2009, os juros das linhas Finame foram reduzidos de 6% (TJLP) para 4,5% ao ano. O programa foi prorrogado até o fim deste ano, mas os juros na maioria das modalidades foram reajustados para 5,5% este mês. A diferença entre as taxas do PSI e a TJLP é coberta pelo Tesouro, que concedeu empréstimos de R$ 180 bilhões ao BNDES entre 2009 e 2010. Como capta no mercado com base na Selic (10,25%), o Tesouro aumenta a dívida pública. Para Moraes, apesar do efeito colateral, o aumento da Finame mostra que o PSI cumpre o objetivo: antecipar investimentos e aumentar oferta para evitar inflação. "É uma política acertada, na minha visão, apesar de muito criticada por causa do custo. Só estamos vendo o lado do custo e não do benefício", diz o superintendente do BNDES. "Um setor que vem se destacando no financiamento de máquinas é o de alimentos. Há muitas empresas desse segmento se identificando com nichos de classe C, D e E, cujo consumo aumenta." Segundo Moraes, a participação do BNDES no financiamento das vendas de máquinas no País subiu de 34% para cerca de 40% com o PSI. No setor de transportes, chega a 60%. "Todos os indicadores mostram que o PSI foi decisivo para elevar o investimento na economia e para a recuperação da indústria de bens de capital, muito afetada com a crise. Em março de 2009, antes do PSI, o uso de capacidade no setor estava em 65%. Em março de 2010, já estava em 78%. A carteira de encomendas subiu de 8,8 semanas para 12,6." Segundo a Associação Brasileira da Indústria de Máquinas e Equipamentos (Abimaq), o setor ainda está 11,6% abaixo da produção anterior à crise. No entanto, a entidade atribui boa parte da recuperação de mais de 15% acumulada este ano ao PSI. Moraes diz que o BNDES também registrou aumento na procura de fabricantes de máquinas interessados em se credenciar para vender por meio da Finame. "Chegamos a ter mais de 1.500 empresas na fila." Mais da metade dos recursos da Finame nos últimos 12 meses foram para o setor de transportes, principalmente para vendas de caminhões. Segundo Bernardo, os juros mais atraentes estimularam a renovação de frota de transportadoras e de outros segmentos, como ônibus, máquinas agrícolas e até o aéreo. Trip e Azul usaram cerca de R$ 400 milhões da Finame para comprar cinco aviões da Embraer. OS RUMOS DO PSIPrazo prorrogado: Inicialmente previsto para terminar em dezembro do ano passado, o PSI foi prorrogado até o fim deste ano, mas os juros anuais foram elevados de 4,5% para 5,5% a partir deste mês. Investimento: Com a crise, a taxa de investimento caiu para 16,9% do PIB. Este ano, já subiu para 18%. O objetivo do BNDES com o crédito subsidiado do PSI é recuperar o nível pré-crise, de 19%, e elevar a taxa para 22% nos próximos anos.Exportação: Além de financiar a aquisição e produção de máquinas e equipamentos por meio das linhas Finame, os juros subsidiados do PSI também foram aplicados para operações de exportação de bens de capital e inovação. Liberações: Dos R$ 59 bilhões já aprovados pela Finame desde julho de 2009, R$ 39,1 bilhões já foram liberados. Do total de operações, 97% foram aprovadas sob as condições do PSI (juros de 4,5% ao ano).