O Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) provavelmente vai anunciar um programa de compras de Treasuries durante vários meses no valor de algumas centenas de bilhões de dólares, afirmou o Wall Street Journal, acrescentando que a medida é menor do que as compras de quase US$ 2 trilhões anunciadas durante a crise financeira. Espera-se que o anúncio seja feito ao fim da reunião de dois dias do comitê de política monetária do banco central dos EUA, em 3 de novembro.
Uma pesquisa feita pelo Wall Street Journal com economistas do setor privado no começo deste mês apontou que o Fed deverá comprar cerca de US$ 250 bilhões de bônus do Tesouro dos EUA por trimestre e prosseguir até meados de 2011. O programa provavelmente vai se concentrar em papéis com vencimento entre 2 e 10 anos. O Fed pode até comprar papéis com prazo mais longo, mas algumas autoridades estão resistentes a isso por causa da exposição a perdas de longo prazo sem muitos benefícios.
A intenção do Fed é elevar os preços dos bônus de longo prazo, o que, em troca, reduzirá as taxas de juros de longo prazo. Com isso o banco central espera estimular mais investimentos e gastos e acelerar a recuperação econômica dos EUA. No entanto, as autoridades querem evitar o estilo "choque e medo" usado durante a crise em favor de uma abordagem que permita que eles ajustem a política conforme a recuperação se desenrolar.
Embora os detalhes do plano ainda não tenham sido definidos, as linhas gerais vêm tomando forma. O Fed poderá deixar aberta a possibilidade de mais compras de bônus no futuro, particularmente se as projeções para a inflação forem de que ela permanecerá abaixo de 2% e as perspectivas para o desemprego sejam de continuação das altas taxas, que atualmente são as expectativas de muitas autoridades do Fed. Por outro lado, o BC dos EUA poderá suspender o programa se a economia ou a inflação voltarem a se fortalecer.
Os investidores estão divididos sobre como o Fed vai proceder. As bolsas vêm subindo desde que o presidente do banco central, Ben Bernanke, começou a dar sinais sobre a compra de bônus, em agosto. Mas os preços das commodities também estão aumentando, o que pode provocar mais inflação do que o pretendido pelo Fed. Ao mesmo tempo, o dólar caiu quase 10% diante do euro, o que ajuda os exportadores dos EUA, mas cria tensões com seus parceiros comerciais.
Com relação aos Treasuries, o yield da T-note de 10 anos caiu de quase 4% em abril para cerca de 2,6%. Em consequência, as taxas hipotecárias, ligadas ao yield dos papéis de 10 anos, recuaram para os menores níveis em mais de quatro décadas. As informações são da Dow Jones.
