A decisão do Federal Reserve de reinvestir em Treasuries os recursos procedentes dos títulos lastreados em hipotecas que estão vencendo em sua carteira foi um sinal de política monetária estável, embora a autoridade monetária tenha considerado a possibilidade de reinvestir em hipotecas no futuro, segundo a ata da reunião do comitê de política monetária do banco central norte-americano, o Fomc, ocorrida em 10 de agosto.
Na ocasião, as autoridades também mantiveram a meta da taxa dos Fed Funds entre zero e 0,25%, recorde de baixa.
A maioria dos membros do Fomc concordou que a nova estratégia de reinvestir os recursos das hipotecas em Treasuries é necessária para evitar um aperto indesejável, dado o enfraquecimento da recuperação econômica. "A maior parte dos membros julgou que, à luz das atuais condições no mercado de títulos lastreados em hipotecas e o desejo do comitê de normalizar a composição da carteira do Fed, seria melhora reinvestir em Treasuries de longo prazo do que em títulos hipotecários", diz a ata.
Embora a renovação do programa de compra de ativos concluído em março não tenha sido discutida, as autoridades do Fed deixaram em aberto a opção de colocar os recursos novamente no mercado hipotecário. "Embora o reinvestimento em Treasuries fosse visto como preferível nas atuais condições do mercado, reinvestir em títulos hipotecários pode se tornar desejável se as condições mudarem", afirma a ata.
Notando sinais de uma desaceleração no comunicado ao fim da reunião, o Fomc anunciou planos de "ajudar a sustentar a recuperação econômica", ao anunciar a decisão de reinvestir os recursos da venda de hipotecas em Treasuries.
Segundo fontes ouvidas pelo Wall Street Journal, a opção pelo reinvestimento dos recursos dividiu as autoridades que participaram da reunião, com pelo menos sete das 17 pessoas presentes ao encontro afirmando serem contrárias ou demonstrando reservas em relação à adoção dessa política. No entanto, o presidente do Fed de Kansas, Thomas Hoenig, foi mais uma vez o único voto contrário entre os dez membros votantes do Fomc.
A ata mostra que o Fed está cada vez mais dividido sobre qual caminho tomar diante do desemprego muito alto e da inflação muito baixa. "Uns poucos membros manifestaram preocupação de que reinvestir o principal da dívida de agências e hipotecárias em Treasuries poderia enviar um sinal inadequado aos investidores sobre a prontidão do comitê para retomar compras de ativos em grande escala".
Mas vários membros do comitê disseram que o banco central deve considerar quais passos devem ser dados para afrouxar mais a política monetária "se o cenário se enfraquecer significativamente mais".
"Pesando a informação disponível, os participantes novamente esperam que a recuperação continuará e ganhará força em 2011", afirma a ata. No entanto, a maioria dos membros do Fomc reconheceu que a economia está muito mais fraca do que se pensava anteriormente e acrescentou que agora acreditam que o crescimento será mais "modesto" do que previam na reunião de junho. Eles consideraram que os riscos de deflação são "bastante pequenos", embora alguns acreditem que o risco de desinflação aumentou um pouco. As informações são da Dow Jones.