Vivendi propõe acordo à CVM para encerrar processo

Gigante francesa é acusada de irregularidades no processo de compra da GVT e pode estar sujeita a multas de até R$ 3 bilhões

Sabrina Valle e Renato Cruz, de O Estado de S. Paulo,

28 de outubro de 2010 | 22h30

A francesa Vivendi apresentou proposta à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para tentar encerrar processo em que é acusada de irregularidades na compra da operadora brasileira de telefonia e banda larga GVT, segundo fontes ouvidas pelo Estado. O caso foi um dos que motivaram a CVM a reformular suas regras para ofertas públicas de ações, as chamadas OPAs.

Segundo a CVM, a revisão da regulamentação, que trará mudanças na Instrução 361 da autarquia, deve sair até o fim deste ano. O valor proposto no acordo, por meio de um termo de compromisso (instrumento que suspende o processo sem presunção de culpa) é sigiloso.

Especula-se no mercado que o processo, caso siga para julgamento, poderia, no limite, render multas de até R$ 3 bilhões, se comprovado que a operação foi fraudulenta. Outras acusações poderiam render multas de até R$ 700 milhões. O negócio foi fechado no fim de 2009 por R$ 7,5 bilhões, e a GVT deixou neste ano de ter ações negociadas em bolsa.

Há pelo menos três processos administrativos correndo na autarquia para apurar possíveis irregularidades na operação. No cerne da questão está a forma como a operadora francesa conduziu o processo de aquisição. A compra foi feita aos poucos, usando diferentes instrumentos e sem a devida comunicação ao mercado. A operação incluiu derivativos detidos por um fundo chamado Tyrus Capital.

A falta de informações claras fez com que a espanhola Telefónica, que disputava com a Vivendi o controle da GVT, acabasse recuando da disputa, por achar que sua concorrente já tinha conquistado controle acionário. Isso esvaziou um leilão de compra de participação acionária que já estava marcado.

Existe a suspeita, no entanto, de que a Vivendi ainda não tinha atingido o controle da companhia na data em que anunciou a aquisição. Procurada, a Vivendi preferiu não se manifestar sobre o tema.

Propostas

Em junho, a CVM envolveu mais um agente nas investigações, o Rothschild & Cie Banque, braço dedicado à gestão de recursos do banco internacional. A instituição foi acusada de ter comprado papéis da GVT em nome da Vivendi, também sem ter informado o mercado de forma adequada.

Foi apresentada proposta de pagamento de R$ 30 mil para encerrar o processo com um termo de compromisso. Mas o comitê da CVM responsável pela avaliação negou a oferta dizendo que um acordo seria inconveniente e inoportuno considerando-se a "especial gravidade" das condutas. "A nosso juízo, não é possível, neste momento, mensurar uma proposta que se coadune com o escopo do instituto", acrescentou o comitê responsável no parecer.

Entre as investigações relacionadas ao caso estão supostas infrações a dois artigos da Lei das S.A. Um deles (artigo 262) diz que é facultado ao primeiro ofertante – que interpreta-se ser Telefónica – prorrogar o prazo de sua oferta até fazê-lo coincidir com o da oferta concorrente – no caso a Vivendi. O outro (artigo 257) diz que o ofertante – que seria a Vivendi – deverá fazer prova, perante a CVM, das ações de sua propriedade.

A suspeita mais espinhosa, no entanto, recai sobre a forma como a suposta aquisição do controle foi comunicada ao mercado. O maior termo de compromisso já firmado com a Comissão de Valores Mobiliários acorreu em 2007, quando o Banco Safra pagou R$ 29,5 milhões para suspender um processo por suspeita de uso de informação privilegiada por um fundo de investimento.

Dois anos depois, o Credit Suisse aceitou pagar R$ 19,2 milhões para suspender processo na autarquia em que era acusado também de uso de informação privilegiada, nesse caso na negociação com ações da Embraer.

Meses depois foi a vez de três fundadores da AmBev fecharem acordo por R$ 18,6 milhões para encerrar processos administrativos contra eles.

Tudo o que sabemos sobre:
VivendiGVTCVMprocesso

Encontrou algum erro? Entre em contato

O Estadão deixou de dar suporte ao Internet Explorer 9 ou anterior. Clique aqui e saiba mais.