Helvio Romero/Estadão
Helvio Romero/Estadão

Desconhecido, RDB oferece bom retorno para quem pode abrir mão de liquidez

Título de renda fixa de financeiras pode pagar mais que CDB, mas exige que investidor mantenha aplicação até o final

Anna Carolina Papp, O Estado de S.Paulo

15 Janeiro 2018 | 05h00

Ele é “primo” do CDB – um dos queridinhos da renda fixa entre os brasileiros –, mas está longe de ter a mesma popularidade. Pouco conhecido, o Recibo de Depósito Bancário (RDB), porém, oferece ganhos atraentes e é alternativa para o pequeno investidor que não tem pressa de resgatar o dinheiro.

Ao aplicar em um RDB, da mesma forma que em um Certificado de Depósito Bancário (CDB), o investidor empresta dinheiro para uma instituição financeira por um determinado período em troca de uma remuneração. No entanto, a grande diferença desses papéis é em relação à liquidez: o RDB é intransferível e não pode ser revendido pelo investidor no mercado secundário. Já boa parte dos CDBs tem liquidez diária: o investidor pode resgatar o dinheiro a qualquer momento.

O engessamento do prazo, porém, é compensado por retornos maiores. Segundo levantamento do buscador de investimentos Yubb, em 2017, os RDBs tiveram uma rentabilidade média de 119,43% do CDI – taxa que anda de mãos dadas com a Selic, atualmente em 7% ao ano. Já os CDBs tiveram, no mesmo período, um retorno médio de 108,32% do CDI.

“Esse produto é pouco conhecido porque o brasileiro é viciado em liquidez diária – ainda que isso diminua a sua rentabilidade”, afirma William Eid, professor de finanças da FGV. “Porém, para o pequeno investidor que se planejou e não tem pressa de resgatar, é uma ótima opção – já que, nos grandes bancos, para um investimento inicial menor, abaixo de R$ 20 mil, por exemplo, ele só conseguiria CDBs com retorno abaixo de 100% do CDI”, diz.

Aplicações em RDBs têm desconto do Imposto de Renda pela tabela regressiva, da mesma forma que os CDBs. Ambos são cobertos pelo Fundo Garantidor de Crédito. “É importante que o investidor se garanta com o valor coberto pelo FGC, de até R$ 250 mil por instituição, já que os emissores são financeiras, que apresentam risco de crédito maior do que os grandes bancos”, alerta Eid.

Oferta. Apesar de se destacarem na rentabilidade, o mercado de RDBs é muito pequeno na comparação com outros títulos de renda fixa. O estoque atual de CDBs, por exemplo, é de R$ 606 bilhões, enquanto o de RDBs está na casa de R$ 918 milhões. A B3 pondera, porém, que o registro de RDBs não é obrigatório na instituição; logo, o número pode estar subestimado.

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Para facilitar o acesso do pequeno investidor a esse produto, disponível via corretoras ou diretamente com as financeiras, a Associação Nacional das Instituições de Crédito, Financiamento e Investimento (Acrefi) criou, no final de 2015, o site PoupaBrasil Investimentos, que reúne RDBs de nove financeiras. Ao aplicar, o investidor não escolhe a financeira, mas sim o prazo. A rentabilidade varia conforme o prazo: parte de 107% do CDI para um prazo de seis meses e chega a 118% do CDI para quem deixar o dinheiro por quatro anos. 

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 “Mesmo sendo pouco utilizado, é um investimento simples e rentável, para um investidor conservador, com taxas muito melhores do que os CDBs dos grandes bancos”, afirma Cláudio Ferro, diretor executivo do PoupaBrasil. “Além disso, apesar da queda dos juros, a renda fixa é um porto seguro em tempos de instabilidade política, como a que estamos prestes a enfrentar com as eleições”, diz. O site, que teve crescimento de 30% no ano passado, tem hoje 10 mil clientes e R$ 100 milhões em volume captado.

O investimento mínimo na plataforma é de R$ 1 mil e vai até R$ 150 mil por financeira. “Colocamos esse limite para garantir a proteção do FGC mesmo com os rendimentos”, observa Ferro. O investidor pode resgatar o título a qualquer momento, mas perde a rentabilidade combinada – recebe 100% do CDI, ou seja, o montante aplicado reajustado pela taxa de juros do mercado.

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Ele destaca que uma das vantagens de aplicar pela plataforma é o aporte inicial mais baixo. Por exemplo, ao aplicar diretamente pela Dacasa Financeira, que integra o PoupaBrasil, o investimento mínimo é de R$ 20 mil, com rendimentos que vão de 117,5% do CDI para dois anos até 121% do CDI para cinco anos. Na Caruana, que também está na plataforma, o valor mínimo é de R$ 10 mil, e os ganhos vão de 117% do CDI para um ano até 124% do CDI para quatro anos.

A professora de finanças Betty Grobman, sócia da BSG DuoPrata, pondera que, apesar da vantagem competitiva em relação aos papéis dos bancos de varejo, é possível garimpar e encontrar CDBs de bancos menores com taxas similares às dos RDBs. “São ótimos produtos, mas nem sempre pagam muito a mais do que um CDB de banco pequeno a ponto de justificar o engessamento da liquidez”, observa.

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